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Más de una década marcando el rumbo de M&A en España
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situación real como la imagen que proyectamos es bastante mejor que la de los
paÝses de nuestro entorno, lo cual da confianza a los inversores internacionales.
La reestructuración del sector financiero, la reforma del mercado laboral o con
tención del dÍficit se han acometido con un coste muy elevado pero, sin duda, ha
aportado seguridad a esos inversores for¼neos. )emos pasado de una situación
en la que nuestros activos parecían casi
radioactivos
a contar con el respaldo y la
confianza en la economÝa y sus perspectivas a medio plazo.
Otra seña de identidad de los últimos años ha sido la internacionalización
de las empresas. ¿Ha sido vocacional u obligada?
Es una obligación. La recesión ha confirmado y acelerado el car¼cter global de la
economía. Las compañías que mejor han aguantado han sido aquellas que han
sido capaces de diversificar geogr¼ficamente. Recordemos que la crisis no ha sido
igual ni en tiempos, ni en intensidad en todas las regiones. Estados 6nidos y los
paÝses anglosaKones sufrieron el mayor impacto en 200 y 200 , mientras que en
Europa comenzó a sentirse con m¼s fuerza en 200 y 2010. Para ese aîo, 2010,
Estados 6nidos ya habÝa superado el bache y no ha recaido en una segunda re
cesión relevante. Reino Unido sufrió un ajuste importante al principio de la crisis,
algo que le ha permitido después crecer de forma mucho más ágil. Por su parte, en
Europa continental ha habido diversas orientaciones. Alemania ha sabido aprove
char la recesión pero Francia e Italia han sufrido por no haber implantado reformas
estructurales profundas. Por otro lado, las economías con exposición a aquellos
países de América Latina donde la economía se ha mostrado fuerte han acusado
menos la crisis, si bien la anticipada ralentización de las economías emergentes
ahora puede jugar en sentido contrario.
El mercado natural para la empresa española siempre ha sido América
Latina. ¿Hay otros lugares?
Latinoamérica es uno de los mercados naturales, no cabe duda. Pero existe
mucha más concentración de lo que cabe esperar a primera vista. Las grandes
compañías energéticas,
telecos
y entidades financieras son las que tienen una
presencia relevante. La inversión se ha concentrado en geografías muy con
cretas como Chile, PerĈ o Colombia, y desde luego, Brasil, que es el referente