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Entrevista
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lo que vendes, es decir tener una buena visión del ciclo. Pero la verdadera for
ma de generar valor en una operación es ayudando a desarrollar la compañía. Y
una empresa solo crece si lo hacen también los fundamentos reales que existen
detr¼s de ella. : eso no es ni m¼s ni menos que la economÝa real. Eso es empleo,
facturación, presencia internacional; es lo que sostiene el verdadero valor de una
transacción. Con lo cual, Ļesta industria aporta valor SÝ. ĻEs un elemento dinami
zador y necesario dentro de una economÝa Desde luego.
Cinco años de crisis. ¿Qué lecciones nos dejó este tiempo tan complicado?
Desde luego es la crisis más difícil con la que hemos lidiado todos los profesio
nales que estamos hoy en día en activo en este sector. La incertidumbre era
enorme. Algunas personas dudaban sobre si estaríamos preparados para ges
tionar una situación asÝ tan profunda, tan nueva. Bastante distinta a la crisis
del petróleo de los años setenta del siglo pasado. Y la realidad es que se ha
gestionado muy bien. Esto significa que vamos a tener una generación mucho
más completa desde el punto de vista profesional por haber vivido estas situa
ciones complicadas, puesto que te da una mayor perspectiva a la hora de valorar
situaciones diferentes. Desde el punto de vista de las personas que intervienen
en el mercado de M&A, van a tener más capacidad crítica para valorar adquisicio
nes. Es lógico que la industria sea m¼s escÍptica y rigurosa a la hora de analizar
planes con crecimientos agresivos o, como mínimo, como articularlos.
Además la herencia de la gran crisis, ya lo estamos viendo, es un entorno
mucho más complejo y con mayor volatilidad. Primero porque faltan variables
por despejar. No todo el mundo ha hecho las reformas a la misma velocidad.
TambiÍn pervive la duda del comportamiento a largo plazo de las economÝas
emergentes, que han sido unas grandes dinamizadoras del crecimiento. A pe
sar de que las seîales son buenas y de que para nada somos catastrofistas,
sino todo lo contrario, la volatilidad y la oscilación de los mercados —con todo
el impacto que tendrá sobre las compañías y el M&A— será superior. La in
Ĝuencia de la tecnologÝa sobre los modelos de negocio har¼ que determinados
sectores cambien de forma profunda y radical en los próYimos aîos. Esto traer¼
más volatilidad. Nos enfrentamos a un mundo que girará mucho más rápido de
lo que ha venido haciendo y que por tanto requerirá estar bastante más pre
parado para aprovechar esas oportunidades, tanto de compra como de venta.