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Más de una década marcando el rumbo de M&A en España
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entrar en el mercado. Sin embargo este statu quo no puede extender
se en el tiempo y más pronto que tarde tendrá que abrirse a la entrada
de capital extranjero. Sea como fuere, e independientemente de las
circunstancias concretas de cada región del planeta, lo indudable es
que la internacionalización resulta absolutamente imparable. Un espa
cio donde el tamaño importa.
Si miramos el mundo del M&A como si fuera un prisma, veremos
que algunas de sus caras est¼n cambiando. İ)emos pasado una
etapa en la que el enfoque estaba puesto en la desinversión en determi
nados tipos de activos
non-core
dentro del sector financiero. Sobre todo
por eYtraer el valor que habÝa oculto o por ser m¼s eficientesı, analiza
Samuel Serrano, director de Desarrollo Corporativo del Banco Popular.
İAhora, como vemos en las Ĉltimas transacciones, est¼ cambiando la
orientación. Se busca el crecimiento, la eficiencia (en el sentido de ma
yor escala) y el resultado. Este Ĉltimo destino es hacia donde nos es
tamos dirigiendo todas las entidades financierası. : aîade İNuestra
expectativa para los próximos meses y el año que viene es de concen
tración en el sector financiero con el fin de buscar escala, mayor eficien
cia, mayores retornos y concentración dentro del ¼mbito internacionalı.
En el fondo, para entender con precisión por dónde ir¼ el futuro
hay que comprender la evolución del mercado y cuáles han sido esos
caminos que le han dirigido hacia el cambio. İ)emos pasadoı Ĺnarra
Juan Diaz Laviada, socio director de Advent InternationalĹ İde ser
un país muy poco considerado en términos de destino de la inversión,
a un paÝs que est¼ de moda. Esto conlleva una transformación radical.
Antes habÝa pocas operaciones y pocos inversores eYtranKeros. En
cambio, estos días, vemos muchos de estos inversores, los precios
suben, hay financiación y estamos viviendo un
boom
en el mundo de
las fusiones y adquisicionesı.
Otras señas de identidad del futuro proceden, como hemos visto,
de la industria del capital riesgo, continuando con la tendencia de
mejora y crecimiento del sector iniciado en 2014, y protagonizando
gran parte de las fusiones y adquisiciones.
Al ser una actividad muy vinculada al ciclo económico, las tasas
de crecimiento que algunos organismos internacionales, como el