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Más de una década marcando el rumbo de M&A en España
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de Mercados de KPMG en EspaîaĹ İse ven fuertes para acometer
un periodo de crecimiento intenso. )ay menos miedo a salir fuera, lo
cual también ayuda a generar inversiones. Y además vuelve a haber
planteamientos de consolidación de sectores que est¼n atomizadosı.
Al mismo tiempo regresan actividades que habían perdido fuelle duran
te los años de la recesión como, por ejemplo, en el área de consumo.
Son negocios que están más en un rango de operaciones de tamaño
mediano y el volumen de transacciones es elevado.
Sobre este paisaje encajan las proyecciones que maneja la indus
tria del M A a nivel global. Si 2015 ĹsegĈn datos de la firma brit¼nica
OYford EconomicsĹ cerró con operaciones por importe de 2, billo
nes de dólares, este ejercicio se espera que la cifra alcance los tres bi
llones, que se convertirÝan en , billones durante 201 . Por ir al detalle,
el valor de las operaciones
cross-border
aumentaron un 25 durante
2015, en relación a 2014, y se situarán en 1,1 billones de dólares, lo que
supone un
de toda la actividad mundial de M A, segĈn Thomson
Reuters. Todo esto tiene sentido dentro de una economÝa mundial que
se recupera (pese a la ralentización de China y AmÍrica Latina) tras
varios años de cierta atonía, unos tipos de interés que no subirán
de manera abrupta y un acceso al crÍdito que, aunque podrÝa dificul
tarse algo en los próximos dos o tres años, no alcanzará los niveles de
restricción que se vivieron, por ejemplo, en 2009 o 2010.
Pero lejos de las cifras también existen intangibles que hace fal
ta tener muy en cuenta, como ese optimismo y las ganas de ge
nerar actividad de los principales actores del mercado. “Pese a
las dificultades que se han vivido en las diferentes partes del ci
clo, nunca hemos deKado de hacer operacionesı, seîala Enrique
Lloves, director de Desarrollo Corporativo y de Alianzas Industriales
de Telefónica S.A. İLas operaciones de compra venta de compaîÝas
son un elemento esencial dentro de nuestra estrategia. En los Ĉl
timos dos años hemos cerrado transacciones valoradas en más de
22.000 millones de euros. Siempre, en periodos buenos y malos,
hemos cerrado operaciones y nos hemos adaptado al momento.
En tiempos de dificultad de financiación bancaria pura, por eKem
plo, hemos recurrido a ampliaciones de capital, como ha ocurrido en