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Más de una década marcando el rumbo de M&A en España
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En el mercado hay liquidez, ganas y oportunidades. TambiÍn ha
contribuido positivamente la recuperación del crédito bancario y la
aparición y consolidación de vÝas complementarias de financiación.
Por otro lado, si antes el negocio alrededor de las reestructuracio
nes tenía mucho peso, ahora se volverá a una actividad más tradi
cional, como son las adquisiciones y fusiones, aunque continuarán
las reestructuraciones.
Por eKemplo, las entidades financieras continuar¼n con su proceso
de consolidación. Tanto el Banco Sabadell como el Banco Popular sin
duda intensificar¼n su proceso de internacionalización. Adem¼s, otros
bancos cuyo origen está en la integración de las anteriores cajas de
ahorro, deber¼n mirar fuera de nuestras fronteras para diversificar el
riesgo de manera que en sus balances no pese Ĉnicamente el mer
cado doméstico.
Los bancos que quieran sobrevivir tienen que emprender proce
sos de integración supranacional. “Va a haber de todo en los próxi
mos años. Desde luego habrá procesos de integración supranacional.
O sea, expandirse más allá de nuestras fronteras. Ya hemos visto
cómo el Banco Sabadell trazaba una gran operación en Reino 6nidoı,
reĜeYiona Amparo SolÝs, socia de Corporate Finance, responsable del
Sector Financiero e Inmobiliario de KPMG Espaîa.
“Además el mercado europeo, con sus limitaciones desde el punto de
vista regulatorio, se tiene que seguir abriendo a la banca del Viejo Conti
nenteı, aîade SolÝs. Asimismo, Manuel Carrera, socio de Deal Advisory
de KPMG en Espaîa, considera que İhoy en dÝa, a partir de un cierto
tamaño, llegará un momento en que una empresa que no esté internacio
nalizada no podrá crecer más. Además, salir fuera aporta ventajas claras,
como la dilución del riesgo respecto a un mercado geogr¼fico concreto.
Es decir, si en un momento dado una compaîÝa mantiene una eYposición
excesiva en un país concreto, al estar presente en otras geografías este
riesgo se diluye generalmente de forma significativaı, eYplica.
Por otro lado, en América Latina, con los vaivenes cíclicos de su
economía y la evolución del precio de las materias primas, también se
darán procesos de compra. Pero Asia es la gran asignatura pendiente.
Su situación jurídica es complicada y suele exigir un socio local para