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Nº 58 – Julio / Agosto 2017
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El pasado 20 de mayo ha sido publicada por el
Parlamento Europeo y el Consejo la Directiva (UE)
2017/828, de 17 de mayo de 2017, por la que se modifica
la Directiva 2007/36/CE en lo que respecta al fomento de
la implicación a largo plazo de los accionistas, ya en vigor.
La fecha límite para su trasposición será el 10 de junio de
2019.
Este texto normativo se inscribe en el anuncio realizado
por la Comisión relativo a la introducción de medidas
destinadas a fomentar que los accionistas se impliquen
a largo plazo con las compañías en las que invierten, y
mejorar la transparencia entre la sociedad y asesores de
inversores.
De acuerdo con la exposición de motivos, a juicio de
la Comisión, existen pruebas claras de que el
nivel de
seguimiento
e implicación por parte de los
inversores
,
es a menudo inadecuado centrándose en la rentabilidad a
corto plazo y en un rendimiento empresarial que a veces
distan de ser óptimos.
Sin embargo, no parece que el texto finalmente aprobado
introduzca grandes novedades. Los
elementos más
innovadores
son:
—— Revisión del
informe de remuneraciones
(1)
y del
ejercicio del derecho de voto sobre la política de
remuneraciones:
—— Los estados miembros
deberán garantizar
que
la
votación
de los
accionistas
en la Junta sea
vinculante
(2)
. Algunos países de la UE ya cuentan
con un voto preceptivo (UK, NE, SW, NO). Sin
embargo, parece que lo ha instaurado de una
forma poco clara y contradictoria, ya que también
queda recogida en la Directiva la posibilidad de
que dicho voto sea consultivo posiblemente
porque en las empresas pequeñas es difícil
cumplir este requisito. Por tanto, habrá que
estar a lo que se decida trasponer en cada país.
Además, la política deberá
someterse a votación
en la JGA cada vez que se introducen cambios
importantes
(no cada 3 años), y en cualquier
caso, como mínimo cada 4 años.
Enfoque fiscal
Novedades relacionadas con el Gobierno de las Remuneraciones
introducidas por la recientemente publicada Directiva 2017/828 de
17 de mayo de 2017
Mónica San Nicolás López-Bosch
Director
TAX PS-C&B
KPMG Abogados, S.L.
Mario Cerón Hernández
Director
TAX PS-C&B
KPMG Abogados, S.L.
_________________
(1)
Con el fin de garantizar una presentación más
comparable y coherente
del informe sobre remuneraciones, la
Comisión
debe adoptar directrices para
especificar su presentación normalizada. Las prácticas actuales de los Estados miembros en lo que respecta
a la presentación de la información
incluida en el informe sobre remuneraciones
son muy diferentes y, por lo tanto, ofrecen un
nivel desigual
de
transparencia
y protección de los
accionistas e inversores (…) La Comisión debe
consultar a los Estados miembros
, según corresponda, antes de la adopción de dichas directrices.
(2)
Art. 9
bis
2):
Los Estados miembros garantizarán que el resultado de la votación de los accionistas en la junta general sobre la política de remuneración
sea vinculante
.
Art. 9
bis
3)
No obstante, los estados miembro podrán disponer que la votación en una Junta General sobre la política de remuneraciones sea
consultiva
.