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Más de una década marcando el rumbo de M&A en España
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Para David )õhn, socio responsable de la pr¼ctica China de KPMG
en Espaîa, İantes de la crisis llegaron a Espaîa muchos fondos eY
tranjeros interesados en los sectores con mayor crecimiento, como
el de Consumo, Industria y Serviciosı. Los aîos comprendidos entre
2005 y 200 se caracterizaron por un fuerte incremento de las opera
ciones de
private equity
llevadas a cabo por fondos tanto españoles
como extranjeros, que llegaron en busca de grandes retornos a su
inversión en plazos relativamente cortos.
Este incremento de la inversión protagonizada por inversores
for¼neos marcó su rÍcord en el aîo 200 , cuando los ĜuKos de capi
tal atraídos por empresas españoles superaron los 49.000 millones
de euros, siendo el sector de EnergÝa y el de Construcción los que
acapararon los mayores volĈmenes.
Por aquel entonces el sector energético había despertado un gran
interés de fondos extranjeros, atraídos por los cambios regulatorios
que establecÝan una serie de primas a las energÝas renovables. En
aquel ejercicio KPMG participó en el asesoramiento de la opera
ción que llevó al fondo australiano BabcocL BroXn 8ind Partners
a comprar dos parques eólicos en Espaîa. İEn aquella Ípoca hubo
mucha inversión en el sector de las energÝas renovablesı, eYplica
David )õhn, que sin embargo aîade que conforme fue aumentando el
dÍficit de tarifa y se llevaron a cabo aKustes en la regulación, algunos
de esos activos dejaron de ser rentables y se llevaron a cabo desin
versiones significativası.
Para Juan DÝaz Laviada, socio director de Advent International,
“el capital riesgo ha traído inversiones extranjeras aplicadas a pro
yectos muy eYitososı que, con el tiempo, se ha demostrado que
“han acabado vendiendo más, pagando más impuestos y creando
m¼s puestos de trabaKoı. İNo es el Ĉnico, pero el capital riesgo es
un claro factor de crecimientoı, sentencia.
Con la llegada de la crisis financiera, que en su primera etapa
se manifestó en Estados 6nidos y Europa antes que en Espaîa, el
nĈmero e importe de las operaciones fue reduciÍndose. No fue
un cambio de tendencia brusco, sino una paulatina retirada de los
inversores extranjeros que alcanzó sus cifras más bajas en 2012 y